Pemex：债务下降并宣布2026年投资

**墨西哥国家石油公司（Pemex）**正经历近十年来最重要的金融时刻之一。2025年，这家国有生产型企业成功将其金融债务降至11年来最低水平，并同步宣布了一项雄心勃勃的2026年投资计划，旨在遏制石油产量下降，加强炼油业务并提升其运营可持续性。

在此背景下，Pemex致力于通过金融纪律、运营效率和加强机构协调，作为恢复市场信誉并确保其在国家能源安全中战略作用的关键支柱。

Pemex债务：金融纪律与国际认可

在介绍**《Pemex 2025-2035年强化计划》进展时，该公司总经理Víctor Rodríguez Padilla表示，Pemex的金融债务在2025年底降至845亿美元**，与Enrique Peña Nieto任期结束时记录的1058亿美元相比，实现了显著下降。

这一调整意味着与2018年相比减少了200亿美元，相当于下降了20%以上，使这家的负债水平达到十多年来的最低点。

Rodríguez Padilla强调，这一成果并非偶然，而是基于以下因素的综合策略的结果：

• 严谨的财务规划
• 资源管理中的纪律性
• 更高的运营效率
• 与SHCP、Sener和Banobras的紧密协调

“这一表现反映了Pemex管理层的结构性变革，摆脱了新自由主义时期债务快速增长的特征，”这位高管表示。

值得一提的是，根据官方数据，2000年至2018年间，Pemex的债务增长了129%，使其成为全球负债最多的石油公司。

信用评级提升：市场积极信号

这一战略最显著的效果之一是获得了主要评级机构的认可。**穆迪（Moody’s）、惠誉（Fitch Ratings）和标准普尔（Standard & Poor’s）**均上调了Pemex的信用评级，这是11年来首次。

对于Rodríguez Padilla而言，这一支持向投资者传递了一个明确的信息：

“Pemex正在短期和长期内增强其信誉和财务可持续性。”

同样地，能源部长Luz Elena González Escobar强调，此次评级提升反映了国际社会对该公司的看法发生了深刻变化，该公司多年来一直被视为结构性金融风险。

支付供应商：运营稳定性的关键因素

财务强化的另一个支柱是关注供应商欠款问题，这对于Pemex的日常运营以及与其生产链相关的数千家公司至关重要。

2025年9月，这家石油公司实施了**“投资融资计划”，通过该计划清偿了3900亿比索的未结发票**。

据该公司称，此次支付几乎覆盖了2025年报告的所有逾期款项，2024年剩余的款项将于2月结清。此外，全国各地不同区域的运营也已恢复正常。

这一努力成功恢复了私营部门的信心，重新激活了生产链，并减轻了战略供应商的财务压力。

生产与炼油：稳定化与更高附加值

在运营方面，Pemex报告了生产和炼油两方面的进展。2025年，液态碳氢化合物（原油和凝析油）产量显示出稳定迹象，年增长率超过12.2万桶/日。

12月，全国产量达到180万桶/日，尽管这一水平仍面临结构性挑战，但在经历了多年的持续下滑后，标志着一个转折点。

Pemex 2026年投资：4250亿比索

Pemex宣布2026年总投资为4250亿比索，比2025年实际投入增长了34%。其中81%的资金将用于勘探和生产，投资额为3450亿比索，比上一年增长35.8%。

优先开发的油田包括：

• Trion：330亿比索
• Zama：290亿比索
• Maloob：170亿比索

据Pemex管理层表示，这些投资集中在战略领域，旨在确保生产水平，提高技术效率，并保障中长期可持续性。

炼油与现代化：2027年目标

同时，Pemex将继续对图拉（Tula）和萨利纳克鲁斯（Salina Cruz）炼油厂进行现代化改造，目标是在2027年完成工作。炼油系统的目标是达到156万桶/日的原油加工量。

这一目标将通过以下组合实现：

• 公共投资
• 私人参与
• 大修
• 更好地利用残余物

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